Langkah Tiongkok Naikkan Standar Investasi Modal Ventura Tuai Kecaman

Beijing: Usulan Tiongkok untuk secara drastis meningkatkan standar investasi pada dana ekuitas swasta (PE) dan modal ventura (VC) mendapat reaksi keras dari para pelaku industri yang khawatir hal itu dapat menghambat pembiayaan bagi perusahaan rintisan (startup).

Regulator sekuritas Tiongkok menerbitkan rancangan peraturan pada Jumat malam yang mengharuskan investor yang memenuhi syarat dalam dana PE dan VC untuk menyiapkan setidaknya tiga juta yuan (USD418.731), tiga kali lipat dari ambang batas saat ini dalam upaya melindungi investor kecil.

Untuk dana yang menginvestasikan sebagian besar asetnya di perusahaan atau proyek tertentu, batasan bagi investor individu ditetapkan sebesar 10 juta yuan, naik dari sebelumnya satu juta yuan.

"Peraturan baru yang ketat ini akan sangat merugikan pemain kecil,” kata Ketua Perusahaan Modal Ventura China Europe Capital yang berbasis di Shenzhen, yang berinvestasi dalam teknologi seperti pembuatan chip dan kecerdasan buatan Abraham Zhang dikutip dari Channel News Asia, Kamis, 14 Desember 2023.

“Ini memperburuk penderitaan industri yang sudah gemetar di tengah musim dingin yang suram,” tegas dia.

Penggalangan dana oleh dana PE dan VC yang baru dibentuk di Tiongkok merosot 20 persen selama sembilan bulan pertama 2023 karena lemahnya perekonomian negara tersebut dan goyahnya pasar saham.

"Dana ventura tahap awal yang lebih kecil cenderung bergantung pada investor individu yang memiliki kekayaan bersih tinggi untuk penggalangan dana, dibandingkan dengan dana tahap selanjutnya yang lebih besar yang biasanya memanfaatkan uang institusional untuk modal," kata para pelaku industri.

Seorang pemodal ventura veteran dan salah satu pendiri Beijing Potensi Shares Technology Co, sebuah platform penggalangan dana untuk investor tahap awal dan pengusaha perusahaan, Li Gangqiang, mengatakan proposal tersebut menghancurkan dana proyek tunggal yang saat ini disukai oleh investor individu.

“Kebijakan seperti itu sangat tidak adil bagi pengelola dana proyek tunggal dan bagi investor kecil,” kata Li dalam sebuah postingan blog Dia memperkirakan setidaknya 1.000 perusahaan pengelola dana swasta akan dilikuidasi jika peraturan tersebut berlaku dalam bentuk yang sekarang.

Kurangi risiko keuangan

Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok (CSRC), yang telah berulang kali berjanji pada tahun ini untuk mengurangi risiko keuangan, mengatakan peraturan tersebut dirancang untuk melindungi investor kecil. Namun pemodal ventura mengatakan kebijakan baru ini bisa menjadi bumerang.

“Dalam lingkungan penggalangan dana yang sulit, ini seperti menaburkan garam pada luka Anda, dan bertentangan dengan dukungan pemerintah terhadap startup teknologi tahap awal,” kata CEO New Access Capital Andrew Qian yang mengelola lebih dari satu miliar yuan. dengan fokus pada investasi tahap pertumbuhan.

Pengelola dana PE berdenominasi yuan yang berfokus di Tiongkok telah mengumpulkan dana sebesar USD9,7 miliar sepanjang tahun ini dibandingkan USD33,7 miliar pada tahun lalu dan USD116,6 miliar pada 2021. Capaian pada tahun ini merupakan angka terendah setidaknya sejak 2010.