Gara-gara Trump, Banyak Investor Kakap Hengkang dari AS

Jakarta: Investor institusional besar mulai menjauh dari pasar Amerika Serikat (AS) karena perang dagang Donald Trump. Selain itu, meningkatnya utang negara AS memicu kekhawatiran tentang dominasi aset Amerika dalam portofolio global.

Kebijakan perdagangan yang tidak menentu dari presiden AS telah mengguncang pasar global dalam beberapa bulan terakhir, memicu aksi jual tajam dolar AS dan membuat saham Wall Street tertinggal jauh dibelakang para pesaing Eropa tahun ini.

RUU pajak Trump, yang diperkirakan akan menambah USD2,4 triliun pada utang Washington selama dekade berikutnya, juga telah meningkatkan tekanan pada obligasi pemerintah AS.

Peralihan dari aset AS telah mendorong pasar Eropa naik dengan mengorbankan rekan-rekan mereka di AS dan telah diisyaratkan oleh survei keputusan alokasi investor institusional besar. Sebuah jajak pendapat manajer dana yang diterbitkan oleh Bank of America bulan lalu menunjukkan dolar AS paling rendah dalam hampir dua dekade.

"Orang-orang perlu memikirkan Kembali keterpaparan mereka terhadap AS. Defisit telah menjadi masalah dan semakin memburuk," kata kepala eksekutif AllianceBernstein L.P. Seth Bernstein dikutip dari Financial Times, Senin, 9 Juni 2025.

"Saya pikir tidak dapat dipertahankan bagi Amerika Serikat untuk terus meminjam dengan kecepatan seperti ini. Jika Anda menggabungkannya dengan apa yang terjadi dengan ketidakpastian kebijakan perdagangan kita, hal itu seharusnya membuat orang berhenti sejenak dan mempertimbangkan: Seberapa besar Anda ingin terkonsentrasi di satu pasar?" tambah dia.
 

Baca juga:  Bahas Perang Dagang, Menteri AS-Tiongkok Bertemu di London

(Ilustrasi. Foto: iStock)

Seorang eksekutif puncak di sebuah perusahaan modal swasta besar Amerika menggambarkan apa yang disebut Hari Pembebasan Trump, ketika presiden mengumumkan tarif besar-besaran pada mitra dagang Washington, sebagai peringatan bagi banyak orang bahwa mereka terlalu membebani AS.

Ketika investor institusional meninjau luasnya kepemilikan mereka di AS, Caisse de dépôt et placement du Québec, dana pensiun terbesar kedua di Kanada, baru-baru ini mengatakan akan mengurangi eksposurnya ke negara tersebut, yang saat ini mencapai 40 persen dari portofolionya. Mereka berencana untuk meningkatkan investasi di Inggris, Prancis, dan Jerman.

"AS telah menjadi tempat terbaik di dunia untuk berinvestasi selama satu abad, tetapi saya mulai mendengar investor mempertanyakan apakah keistimewaan AS sedikit kurang istimewa, dan berpikir tentang apakah akan memposisikan portofolio mereka sesuai dengan itu," kata salah satu pendiri Oaktree Capital Management Howard Marks kepada Financial Times.

Pasar saham AS mulai pulih

Saham AS telah pulih dari kerugian yang terjadi setelah pengumuman tarif oleh Trump pada 2 April. Namun, indeks S&P 500 masih naik kurang dari dua persen tahun ini, dibandingkan dengan sembilan persen untuk indeks Stoxx Europe 600.

Nilai tukar dolar mendekati level terendah dalam tiga tahun, turun sembilan persen tahun ini, meskipun Trump telah menarik kembali banyak tarif yang awalnya diumumkannya.

Para investor mengatakan bahwa dominasi global ekonomi AS dan kedalaman pasar modalnya berarti negara itu akan tetap menjadi tujuan utama investasi global.

Namun, banyak yang mempertanyakan apakah arus masuk dan kinerja yang lebih baik selama lebih dari satu setengah dekade, yang mendorong pangsa pasar ekuitas global AS menjadi sekitar dua pertiga pada awal tahun ini, akan berbalik arah.

"Kami mulai melihat tanda-tanda awal investor beralih dari AS," kata kepala eksekutif manajer aset Inggris Schroders PLC Richard Oldfield.