Survei: Bank Indonesia Bakal Mulai Pangkas Suku Bunga di Kuartal III

Jakarta: Bank Indonesia (BI) akan memangkas suku bunga acuannya pada kuartal berikutnya dan juga pada kuartal keempat, lebih lambat dari perkiraan sebelumnya, karena inflasi meningkat dan rupiah melemah akibat sikap hawkish yang baru dari The Fed.
 

baca juga: Bank Indonesia Pastikan Stabilitas Rupiah Terjaga

Berdasarkan jajak pendapat Reuters rintangan utama bagi bank sentral, yang mandat utamanya adalah stabilitas mata uang, adalah pemotongan suku bunga terlalu cepat karena rupiah mencapai titik terendah dalam empat tahun setelah komentar dari pejabat Federal Reserve AS yang mendorong penguatan dolar.

Inflasi menyentuh titik tertinggi dalam tujuh bulan

Sementara itu, inflasi menyentuh titik tertinggi dalam tujuh bulan pada bulan lalu dan mendekati batas atas kisaran target inflasi Bank Indonesia (BI) sebesar 1,5 persen hingga 3,5 persen, yang menunjukkan kebijakan suku bunga perlu tetap lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama.

Lebih dari 80 persen, atau 29 dari 35, ekonom dalam jajak pendapat 16-22 April memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga acuan pembelian kembali tujuh hari di angka 6,00 persen pada pertemuan 23-24 April 2024. Enam memperkirakan kenaikan seperempat poin.

"Kami baru-baru ini menunda perkiraan penurunan suku bunga pertama kami mengingat pergerakan rupiah didukung oleh lebih sedikit ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga The Fed,” kata Ekonom di Oxford Economics Makoto Tsuchiya, dilansir Channel News Asia, Senin, 22 April 2024.

Perkiraan median menunjukkan penurunan sebesar seperempat poin pertama akan terjadi pada kuartal berikutnya, dibandingkan dengan ekspektasi penurunan pada kuartal kedua dalam jajak pendapat di Maret, diikuti oleh penurunan lainnya menjadi 5,50 persen pada akhir Desember, dibandingkan 5,25 persen yang terlihat sebelumnya.

"Jika bank sentral ingin mencegah pelemahan mata uang lebih lanjut, kenaikan suku bunga sebesar 25 bps (basis poin) sepertinya tidak akan banyak membantu. BI akan mempertahankan mata uangnya melalui intervensi pasar valas jika diperlukan,” tegas dia.

Hal ini sejalan dengan ekspektasi The Fed karena jajak pendapat baru-baru ini menunjukkan penurunan suku bunga AS yang pertama kemungkinan besar akan diundur hingga  September.

Di antara mereka yang memberikan perkiraan tingkat suku bunga untuk kuartal ketiga hampir dua pertiganya, 21 dari 32 ekonom memperkirakan tingkat suku bunga akan menjadi 5,75 persen atau lebih rendah. Namun tujuh analis memperkirakan tingkat suku bunga sebesar 6,00 persen dan empat negara lainnya sebesar 6,25 persen.

"Kami pikir kemungkinan kenaikan suku bunga telah meningkat. BI lebih cenderung bersabar dan berhati-hati, bukan mengejar pemotongan awal The Fed," kata Ekonom di Barclays Brian Tan. Hanya Barclays yang memperkirakan tingkat suku bunga akan berada pada angka 6,25 persen pada akhir tahun ini.

Menaikkan perkiraan pada kuartal IV

Terdapat pergeseran sikap hawkish yang jelas di kalangan ekonom karena lebih dari separuh kontributor, 15 dari 26, menaikkan perkiraan kuartal keempat mereka dari jajak pendapat Maret. Sementara 10 negara mempertahankannya, ada satu negara yang menurunkan ekspektasi suku bunganya.

"Bagi Indonesia, pendorong utama tindakan kebijakan moneter adalah tindakan The Fed, bukan inflasi kecuali jika hal tersebut melampaui target,” kata Ekonom di Societe Generale Kunal Kundu.

Meskipun inflasi diperkirakan rata-rata sebesar 2,9 persen pada tahun ini dan 3,0 persen pada 2025, pertumbuhan ekonomi terlihat stabil sebesar 5,0 persen pada 2024 dari 5,05 persen pada 2023 dan diperkirakan sebesar 5,1 persen pada tahun depan.