Risiko Krisis Fiskal AS Meningkat, Apa Dampaknya?

Washington: Analis di Capital Economics menilai, tumpukan utang federal AS tidak diragukan lagi berada di jalur yang tidak berkelanjutan, dengan kewajiban yang membengkak berpotensi menyebabkan inflasi yang lebih tinggi dan merusak ekonomi yang lebih luas.

Data Departemen Keuangan menunjukkan bahwa utang federal AS saat ini mencapai USD36,22 triliun, beban yang menurut analis Capital Economics yang dipimpin oleh Paul Ashworth sudah mendekati 100 persen dari produk domestik bruto.

Ashworth menambahkan bahwa, jika defisit anggaran AS tetap sekitar enam persen dari PDB di masa mendatang, rasio total utang terhadap PDB dapat naik hingga 120 persen dalam dekade berikutnya.

"Kekhawatiran tentang pasokan yang membengkak telah mendorong komponen premi jangka panjang dari imbal hasil Treasury lebih jauh tahun ini dan ada risiko lingkaran setan yang berkembang, dengan kekhawatiran tentang keberlanjutan jangka panjang utang federal yang meningkatkan biaya pinjaman, yang menambah defisit dan membuat jalur utang semakin tidak berkelanjutan," kata Ashworth dikutip dari Investing.com, Minggu, 15 Juni 2025.

Meskipun pemerintah AS dapat menghindari kebangkrutan dengan mencetak uangnya sendiri, Ashworth menandai bahwa taktik ini dapat mengakibatkan peningkatan inflasi dan pengusiran investasi dan konsumsi swasta yang mungkin memiliki dampak negatif pada kinerja ekonomi yang lebih luas.
 

Baca juga:  Jepang dan AS Buka Negosiasi soal Tarif Perdagangan

(Gedung Putih. Xinhua/Liu Jie)

Rencana paket fiskal besar-besaran

Komentar tersebut muncul saat Presiden AS Donald Trump dan sekutu Republiknya di Kongres berlomba untuk menyetujui paket fiskal besar-besaran yang akan mencakup pemotongan pajak yang besar dan peningkatan pengeluaran untuk pertahanan dan keamanan perbatasan.

Partai Republik di Senat AS saat ini sedang berupaya untuk merilis versi terbaru dari RUU besar dan indah Trump, dengan GOP menghadapi tenggat waktu 4 Juli yang ditetapkan sendiri untuk meloloskan tindakan menyeluruh tersebut.

Namun, anggota parlemen tetap berselisih pendapat mengenai pemotongan belanja dan peningkatan pinjaman yang akan dibutuhkan untuk mendanai keringanan pajak dan peningkatan pengeluaran yang diusulkan oleh RUU tersebut. Pemotongan program Medicaid untuk warga Amerika berpenghasilan rendah dan keringanan pajak energi bersih merupakan salah satu pokok pertikaian yang paling mendesak.

DPR sebelumnya telah meloloskan versinya dari undang-undang bernilai triliunan dolar dengan selisih suara tipis, dengan Partai Republik yang menguasai majelis rendah hampir mengalahkan penentang partai dan oposisi Demokrat.

Jika Senat meloloskan versinya, DPR kemudian perlu menyetujuinya sebelum RUU final dikirim ke meja Trump untuk ditandatangani menjadi undang-undang.

Pasar keuangan juga menandai kekhawatiran atas beban utang AS, dengan Moody's khususnya mengutip kekhawatiran ini sebagai motif keputusannya untuk memangkas peringkat kredit AS "Aaa" yang dulunya murni. 

Undang-undang tersebut akan menaikkan pagu utang AS sebesar USD5 triliun, sebuah langkah yang harus diadopsi Kongres atau berisiko AS gagal membayar kewajiban utangnya.

Namun, Trump dan anggota Kongres dari Partai Republik lainnya sebagian besar mengabaikan ketakutan ini, dengan Ketua Komite Keuangan Senat Mike Crapo berpendapat bahwa argumen apa pun bahwa RUU tersebut akan meningkatkan defisit AS adalah benar-benar salah.