Imbal Hasil Obligasi Tiongkok Terus Menurun

Beijing: Penurunan suku bunga deposito bank-bank besar telah meningkatkan obligasi pemerintah Tiongkok, mendorong imbal hasil ultra-panjang ke level terendah dalam hampir dua dekade, karena langkah ini dapat mengarahkan investasi ke pasar utang.

Dikutip dari The Business Times, Minggu, 24 Desember 2023, imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 30 tahun turun menjadi 2,8 persen, yang merupakan level terendah baru sejak 2005, sementara imbal hasil obligasi bertenor 10 tahun terus turun ke level terendah sejak September.
 

baca juga: 5 Bank Besar Tiongkok Pangkas Suku Bunga Deposito

Obligasi itu menguat setelah media melaporkan bank-bank besar milik negara berencana menurunkan imbal hasil yang ditawarkan kepada nasabah pada beberapa produk simpanan sebanyak 25 basis poin. Pemberi pinjaman kemudian mengkonfirmasi laporan tersebut.

Pemotongan suku bunga deposito akan membuat biaya pendanaan bagi bank menjadi lebih rendah dan bank akan lebih termotivasi untuk membeli obligasi. Selain itu, investor perorangan dan korporasi dapat mempertimbangkan untuk mengalihkan deposito berjangka mereka ke produk keuangan seperti aset pendapatan tetap.

Imbal hasil obligasi Tiongkok telah menurun sejak awal bulan ini di tengah kesuraman perekonomian dan dukungan likuiditas bank sentral untuk memperlancar pendanaan akhir tahun. Pembeli obligasi juga optimistis terhadap prospek pelonggaran kebijakan moneter Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) ketika Federal Reserve AS diperkirakan akan membatalkan penurunan suku bunganya pada tahun depan.

 “Obligasi jelas akan menjadi penerima manfaat dari langkah ini, dan kami pikir kemungkinan penurunan suku bunga oleh PBOC juga meningkat,” kata analis di Guosheng Securities Yewei Yang yang memperkirakan imbal hasil 10-tahun akan turun menjadi 2,4 persen pada 2024, dibandingkan level saat ini sebesar 2,6 persen.

 Lima bank terbesar di Tiongkok meluncurkan putaran ketiga penurunan suku bunga deposito dalam setahun, sebagai upaya mereka untuk mempertahankan profitabilitas di tengah menyusutnya margin dan pemerintah berupaya meningkatkan konsumsi rumah tangga dan investasi.

gambaran buruk ekonomi Tiongkok

Data ekonomi terbaru menunjukkan gambaran pertumbuhan yang buruk di Tiongkok pada bulan lalu, karena harga rumah terus mengalami penurunan dan pertumbuhan kredit tetap lambat. Ukuran investasi asing langsung merosot ke level terendah dalam empat tahun terakhir.

 “Niat untuk memaksakan tabungan untuk penggunaan yang lebih produktif sudah jelas  namun imbal hasil obligasi Tiongkok masih memiliki lebih banyak kerugian dibandingkan keuntungan, kata Kepala FX Asia dan Ahli Strategi Suku Bunga di Bloomberg Intelligence Stephen Chiu mengutip hambatan jangka panjang terhadap pertumbuhan mulai dari permasalahan properti hingga lemahnya kepercayaan konsumen dan investor asing

Pemotongan suku bunga deposito dalam jumlah besar juga menambah peluang bagi bank sentral Tiongkok untuk menurunkan suku bunga kebijakan, yang tidak berubah sejak Agustus. Bank sentral telah menyiapkan dukungan bagi perekonomian melalui pemasukan likuiditas secara besar-besaran, dengan menawarkan kepada pemberi pinjaman pinjaman kebijakan satu tahun senilai 800 miliar yuan yang akan dilaksanakan pada pertengahan Desember, yang merupakan jumlah terbesar yang pernah tercatat.

 “Kami sekarang memperkirakan PBOC akan melakukan dua kali pemotongan sebesar 15 basis poin pada operasi pasar terbuka dan suku bunga fasilitas pinjaman jangka menengah pada paruh pertama tahun 2024, kemungkinan besar masing-masing pada bulan Januari dan April,” ujar Ekonom dan Analis Nomura, termasuk Jing Wang, Harrington Zhang.