Kenaikan Permintaan Safe Haven Kerek Harga Emas

Chicago: Harga emas dunia naik pada perdagangan Rabu, 19 November 2025 waktu setempat. Permintaan terhadap aset safe haven ini meningkat, menyusul aksi jual yang meluas di pasar saham global. Serta meningkatnya kekhawatiran atas pengeluaran fiskal yang membengkak di negara-negara maju, terutama Jepang.

Dilansir dari Investing.com, Kamis, 20 November 2025, emas spot naik 1,2 persen menjadi USD4.116,33 per ons dan emas berjangka untuk bulan Desember naik 1,2 persen menjadi USD4.116,64 per ons.

Permintaan emas dan aset safe haven meningkat

Lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang baru-baru ini, terutama obligasi jangka panjang, memicu kekhawatiran yang meningkat atas pengeluaran fiskal yang membengkak di negara tersebut, dan kemampuan pemerintahan Sanae Takaichi untuk mendanai lebih banyak pengeluaran.

Pasar khususnya terguncang oleh laporan bahwa Takaichi berencana untuk mengumumkan paket pengeluaran yang jauh lebih besar dari perkiraan awal, sekitar 25 triliun yen (USD163 miliar).

Akibatnya, imbal hasil obligasi Jepang bertenor 20 dan 30 tahun terlihat melonjak ke level tertinggi dalam beberapa dekade, sementara imbal hasil acuan 10 tahun mencapai level tertinggi sejak krisis keuangan 2008.
 

(Ilustrasi emas. Foto: Unplash)

Jepang adalah kreditor global utama, dengan ketidakstabilan di pasar obligasinya, terutama di tengah menurunnya minat investor terhadap obligasi Jepang, yang mengancam akan merembet ke pasar internasional.

Jepang juga menjadi sumber ketidakpastian geopolitik, karena perselisihan diplomatik dengan Tiongkok, terkait komentar Takaichi tentang Taiwan, memburuk minggu ini meskipun Tokyo telah berupaya untuk berdamai.

Emas juga terbantu oleh para pedagang yang mencari perlindungan di tengah aksi jual yang meluas di pasar saham global, karena investor khawatir atas valuasi teknologi yang membengkak.

Risalah rapat The Fed menjadi fokus

Ketidakpastian atas pertemuan Fed pada Desember juga menguntungkan emas, setelah data klaim pengangguran mingguan menunjukkan pelemahan berkelanjutan di pasar tenaga kerja.

Data tenaga kerja tersebut membuat para pedagang sedikit meningkatkan taruhan mereka pada penurunan suku bunga Desember, meskipun pasar secara umum masih cenderung menahan suku bunga.

CME Fedwatch menunjukkan pasar memperkirakan peluang 42,4 persen untuk penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin selama pertemuan Fed pada 10-11 Desember, turun tajam dari peluang 62,4 persen yang terlihat minggu lalu.

Fokus Rabu akan tertuju pada risalah rapat The Fed akhir Oktober untuk mendapatkan lebih banyak petunjuk tentang kebijakan moneter. Anggota The Fed hampir dengan suara bulat menyetujui pemotongan suku bunga sebesar 25 bps, tetapi semakin terpecah belah mengenai pemotongan suku bunga pada Desember dalam beberapa minggu terakhir.

Kurangnya data resmi, akibat penutupan pemerintah AS yang berkepanjangan, membuat The Fed tidak memiliki gambaran yang jelas tentang rapat Desember, sehingga kemungkinan besar akan menahan suku bunga secara hati-hati.

Suku bunga AS yang stabil cenderung mengurangi daya tarik aset-aset yang tidak memberikan imbal hasil seperti emas.