Turunkan Suku Bunga, Bank Sentral Uni Eropa Diprediksi Tunggu hingga September

Jakarta: Bank Sentral Eropa diperkirakan akan menunggu hingga September untuk kembali memangkas suku bunga kebijakan utamanya. Menurut analis di Capital Economics, para pejabat mengamati ketidakpastian perdagangan yang sedang berlangsung dan apresiasi euro baru-baru ini.

Pada bulan Juni, ECB memangkas biaya pinjaman untuk kedelapan kalinya dalam setahun, menurunkan suku bunga simpanan utamanya sebesar 25 basis poin menjadi 2,0 persen, meskipun para pembuat kebijakan tidak memberikan panduan langsung untuk perubahan akhir tahun ini.

Dalam sebuah pernyataan dikutip dari Investing.com, Minggu, 6 Juli 2025, ECB mengatakan keputusan terbarunya untuk menurunkan suku bunga muncul saat ekonomi kawasan euro menghadapi inflasi yang menurun tetapi ketidakpastian yang terus berlanjut seputar dampak ketegangan perdagangan global.

Pemangkasan tersebut telah diantisipasi secara luas oleh pasar, yang berarti bahwa sebagian besar perdebatan di antara para analis menjelang pengumuman tersebut berkisar seputar rencana bank sentral untuk suku bunga selama sisa tahun ini.

Mengingat inflasi yang mereda kembali ke target dua persen ECB, beberapa investor bertaruh bahwa para pembuat kebijakan akan menghentikan sementara siklus penurunan suku bunga pada bulan Juli dan berpotensi meluncurkan satu penarikan lagi sebelum akhir tahun 2025.

Namun, dalam sebuah catatan kepada klien, para analis Capital Economics yang dipimpin oleh Franziska Palmas berpendapat bahwa ECB "lebih mungkin menunggu hingga September untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut".
 

Baca juga:  BI Perlu 'Mengekor' Jika Fed Sunat Suku Bunga, Ini Untungnya Buat Indonesia!

(Ilustrasi. Foto: Freepik)

Ketidakpastian kesepakatan dagang dengan AS

Komentar tersebut muncul saat ketidakpastian seputar rencana tarif Presiden AS Donald Trump, dengan penghentian sementara tarif "timbal balik" yang luas akan berakhir pada tanggal 9 Juli. Gedung Putih sebelumnya telah menargetkan Uni Eropa dengan pungutan ini, mengecam blok tersebut karena dianggap melakukan praktik perdagangan yang tidak adil.

Pejabat perdagangan Eropa bertemu dengan rekan-rekan mereka di pemerintahan Trump di Washington minggu ini. Namun, kesepakatan perdagangan belum tercapai, dengan UE mendorong kesepakatan "pada prinsipnya" yang akan mencakup keringanan tarif langsung untuk sektor-sektor utama.

Laporan media telah menunjukkan bahwa sebuah pakta dapat membuat Komisi Eropa menerima tarif dasar AS sebesar 10 persen sebagai imbalan atas pengurangan bea masuk pada industri-industri tersebut. Namun, beberapa pihak di Brussels menyerukan UE untuk mengambil sikap yang lebih kuat dan bersikeras pada pengurangan tarif pungutan sebesar 10 persen.

ECB memperingatkan bahwa ketidakpastian dapat membebani investasi bisnis dan ekspor dalam jangka pendek, meskipun pertumbuhan jangka menengah diperkirakan akan didukung oleh peningkatan belanja pemerintah untuk pertahanan dan infrastruktur.

"Kami pikir hasil yang paling mungkin adalah perpanjangan pembicaraan atau kesepakatan awal yang cukup samar," prediksi analis Capital Economics.

Lonjakan euro atas dolar AS mengkhawatirkan

Seiring dengan negosiasi perdagangan yang sedang berlangsung, beberapa orang dalam ECB juga menjadi lebih khawatir atas lonjakan tajam euro terhadap dolar AS tahun ini. Didukung oleh peralihan investor ke aset Eropa awal tahun ini selama masa meningkatnya ketidakpastian kebijakan AS, euro telah melonjak hampir 14 persen sepanjang tahun ini.

ECB mungkin perlu memberi sinyal bahwa terlalu banyak penguatan euro dapat menjadi masalah, karena dapat menyebabkan inflasi melayang di bawah target, demikian laporan surat kabar itu, mengutip seorang bankir sentral senior Eropa. Euro yang lebih kuat dapat menurunkan kenaikan harga dan membuat impor lebih murah, tetapi juga membuat produk ekspor lebih mahal di luar negeri dan membebani aktivitas ekonomi secara keseluruhan.

Ditambah dengan tanda-tanda pertumbuhan yang lesu di zona euro, bersama dengan kemungkinan hambatan dari tarif AS, beberapa bankir sentral menjadi gelisah.

Awal minggu ini, Wakil Presiden ECB Luis de Guindos mengatakan bahwa jenis "pelambatan" euro ini harus dihindari. Meskipun euro yang dipertukarkan pada sekitar USD1,18 mungkin dapat diterima, akan "rumit" bagi para pembuat kebijakan untuk mengabaikan level di atas USD1,20.