Deretan Kejatuhan Pasar Saham Terbesar di Dunia

Jakarta: Kejatuhan pasar saham sering terjadi ketika ada penurunan harga saham yang signifikan. Tidak ada definisi khusus mengenai kejatuhan pasar saham, tetapi istilah ini biasanya berlaku untuk kejadian ketika indeks pasar saham utama kehilangan lebih dari 10 persen nilainya dengan sangat cepat.

Dilansir dari Fool, kejatuhan pasar biasanya terjadi tanpa peringatan, sering kali setelah pasar saham mengalami kenaikan yang panjang, yang menyebabkan harga saham terus meningkat. Ciri khas kejatuhan pasar saham adalah aksi jual panik oleh investor yang mencoba melikuidasi posisi mereka dengan cepat untuk menekan kerugian atau memenuhi panggilan margin.

Meskipun kejatuhan pasar saham dapat terjadi dengan cepat, banyak kejatuhan pasar yang terbesar memiliki dampak yang berlangsung lama dan mendalam.

Berikut ini beberapa kejatuhan pasar saham yang paling terkenal:

1929 Stock Market Crash

Kejatuhan pasar saham terburuk dalam sejarah dimulai tahun 1929 dan menjadi salah satu katalisator Depresi Besar. Kejatuhan tersebut secara tiba-tiba mengakhiri periode yang dikenal sebagai Roaring Twenties, dengan ekonomi berkembang pesat dan pasar saham melonjak.

Dow Jones Industrial Average naik dari 63 poin pada bulan Agustus 1921 menjadi 381 poin pada bulan September 1929 – kenaikan enam kali lipat. Indeks ini mulai turun dari puncaknya pada 3 September sebelum meningkat pesat selama kejatuhan dua hari pada 28-29 Oktober. Pada Black Monday, Dow Jones jatuh hampir 13 persen dan turun hampir 12 persen lagi pada Black Tuesday.

Pada pertengahan November 1929, Dow Jones telah kehilangan sekitar setengah nilainya. Pasar saham sedang lesu, artinya nilainya telah turun lebih dari 20 persen. Dow Jones terus kehilangan nilai hingga musim panas 1932, saat mencapai titik terendah pada 41 poin, 89 persen di bawah puncaknya. Dow Jones tidak mendapatkan kembali nilai sebelum kejatuhannya hingga 1954.

Penyebab utama jatuhnya pasar saham tahun 1929 karena penggunaan daya ungkit yang berlebihan. Banyak investor individu dan lembaga investasi mulai membeli saham dengan margin, hanya membayar 10 persen dari nilai saham untuk memperolehnya berdasarkan ketentuan pinjaman margin.

Lembaga investasi juga sering membeli saham lembaga investasi lain yang memiliki daya ungkit tinggi, sehingga nasib lembaga investasi tersebut saling terkait erat. Konsumen juga semakin banyak membeli barang secara kredit.
 

Baca juga:  IHSG Mulai Tunjukkan Tajinya, Pagi Ini Loncat 1,19%

(Ilustrasi Wall Street. Foto: Freepik)

Black Monday Crash of 1987

Pada hari Senin, 19 Oktober 1987, Dow Jones Industrial Average anjlok hampir 22 persen. Itu adalah penurunan satu hari terbesar dalam sejarah pasar saham. Sisa bulan itu tidak jauh lebih baik: Pada awal November 1987, sebagian besar indeks pasar saham utama telah kehilangan lebih dari 20 persen nilainya.

Tidak ada satu peristiwa yang menyebabkan pasar saham anjlok pada tahun 1987. Sebaliknya, serangkaian faktor mendorong aksi jual, termasuk defisit perdagangan AS yang melebar, perdagangan terkomputerisasi, dan ketegangan di Timur Tengah. Meningkatnya perdagangan terprogram, yang terjadi saat komputer melakukan perdagangan otomatis, kemungkinan memainkan peran terbesar dalam kejatuhan ini. Komputer cenderung menghasilkan lebih banyak pesanan beli saat harga naik dan lebih banyak pesanan jual saat harga turun. Saat pesanan jual membanjiri pasar pada 19 Oktober, hal itu menyebabkan investor lain menjual dengan panik.

Karena kejatuhan itu terutama disebabkan oleh perdagangan terprogram dan bukan masalah ekonomi, pasar saham pulih dengan relatif cepat. Dow Jones mulai bangkit pada November 1987 dan telah menutup semua kerugiannya pada September 1989.

Dot-com bubble of 1999-2000

Selama akhir tahun 1990-an, nilai saham berbasis internet meningkat tajam. Hasilnya, Indeks Komposit NASDAQ yang didominasi teknologi melonjak dari 1.000 poin pada 1995 menjadi lebih dari 5.000 pada 2000. Namun pada awal 2001, Dot-com bubble mulai mengempis. Nasdaq mencapai puncaknya pada 5.048,62 poin pada 10 Maret. Indeks tersebut terus anjlok hingga 76,81 persen hingga mencapai titik terendah 1.139,90 poin pada tanggal 4 Oktober 2002.

Penyebab utama kejatuhan itu adalah saham internet yang dinilai terlalu tinggi. Banyak investor berspekulasi bahwa perusahaan dot-com yang tidak memiliki pendapatan, suatu hari akan menjadi sangat menguntungkan. Akibatnya, mereka menggelontorkan uang ke sektor tersebut, sehingga meningkatkan valuasi setiap perusahaan yang memiliki nama “dot-com”. Gelembung pasar saham pecah ketika Dewan Federal Reserve memperketat kebijakan moneternya, sehingga membatasi aliran modal. Nasdaq tidak kembali naik ke puncaknya pada 2001 hingga hampir 15 tahun kemudian.

Financial Crisis of 2008

Pada 1999, Federal National Mortgage Association (FNMA atau Fannie Mae) ingin membuat pinjaman rumah lebih mudah diakses oleh mereka yang memiliki peringkat kredit rendah dan uang yang lebih sedikit untuk dibelanjakan sebagai uang muka daripada yang biasanya diminta oleh pemberi pinjaman. Para peminjam subprime, demikian sebutan mereka, ditawari hipotek dengan ketentuan pembayaran, seperti suku bunga tinggi dan jadwal pembayaran variabel, yang mencerminkan profil risiko mereka yang tinggi.

Meningkatnya ketersediaan utang hipotek ini menarik bagi peminjam dan investor yang sebelumnya tidak memenuhi syarat, sehingga memicu pertumbuhan pesat dalam penyaluran hipotek dan penjualan rumah. Pada saat yang sama, kebanyakan dari mereka adalah pemilik rumah baru, mengambil utang tambahan untuk membeli barang lain. Perusahaan yang ingin memanfaatkan peluang yang diberikan oleh ekonomi yang sedang melonjak juga berutang besar. Lembaga keuangan menggunakan utang murah untuk meningkatkan laba atas investasi mereka.

Pasar saham yang didorong oleh utang mulai menunjukkan tanda-tanda akan segera runtuh pada Maret 2007, ketika bank investasi Bear Stearns tidak dapat menutupi kerugiannya yang terkait dengan hipotek subprime. Kegagalan Bear Stearns tidak cukup untuk menyebabkan pasar saham jatuh, pasar terus naik, hingga 14.164 poin pada 9 Oktober 2007 tetapi pada September 2008, indeks saham utama telah kehilangan hampir 20 persen dari nilainya. Dow Jones tidak mencapai titik terendahnya, yaitu 54 persen di bawah puncaknya, hingga 6 Maret 2009. Kemudian butuh waktu empat tahun bagi Dow Jones untuk pulih sepenuhnya dari kehancuran tersebut.

Coronavirus Crash of 2020

Kejatuhan pasar saham terbaru terjadi pada 2020 saat covid-19 menyebar ke seluruh dunia. PAda 24 Februari, Dow Jones dan S&P 500 anjlok masing-masing sebesar 11 persen dan 12 persen, menandai penurunan mingguan terbesar yang pernah terjadi sejak krisis keuangan 2008. Dow Jones terus merosot hingga 9,99 persen pada 12 Maret penurunan satu hari terbesar sejak tahun 1987 diikuti oleh penurunan yang lebih dalam lagi sebesar 12,9 persen pada 16 Maret.

Akan tetapi, tidak seperti kejatuhan sebelumnya, yang pemulihannya memerlukan waktu bertahun-tahun, pasar saham pulih dengan cepat dan mencapai puncaknya sebelum pandemi pada Mei 2020. Pemulihan yang cepat ini didorong oleh stimulus moneter dalam jumlah besar, dengan Federal Reserve memangkas suku bunga dan menyuntikkan USD1,5 triliun ke pasar uang, serta Kongres meloloskan paket bantuan senilai USD2,2 triliun pada akhir Maret.

Pelajaran yang bisa diambil dari Kejatuhan Pasar Saham Terbesar

Investor dapat mempelajari beberapa pelajaran yang berharga dari mempelajari kejatuhan pasar saham. Salah satu yang perlu diperhatikan adalah bahwa kejatuhan pasar saham biasanya terjadi setelah ledakan yang dipicu oleh utang. Mengingat potensi kejatuhan pasar yang dahsyat, investor harus menghindari penggunaan utang margin karena dapat memperburuk kejatuhan pasar. (Avifa Aulya Utami Dinata)