Tumbuh 4,8% di Kuartal III, Ekonomi Tiongkok Lebih Tinggi dari Perkiraan

Beijing: Ekonomi Tiongkok tumbuh sedikit lebih tinggi dari perkiraan pada kuartal III-2025, tetapi dengan laju paling lambat dalam setahun di tengah tantangan berkelanjutan dari disinflasi yang merajalela dan ketegangan perdagangan AS.

Produk domestik bruto tumbuh 4,8 persen year-on-year dalam tiga bulan hingga 30 September, data pemerintah menunjukkan pada Senin, 20 Oktober 2025. Angka tersebut sedikit di atas ekspektasi sebesar 4,7 persen tetapi melambat dari kenaikan 5,2 persen yang terlihat pada kuartal sebelumnya.

Dikutip dari Investing.com, pertumbuhan PDB tahunan juga berada pada titik terendah sejak kuartal III 2024. PDB tumbuh 1,1 persen secara kuartalan, di atas ekspektasi 0,8 persen.

Data kuartal III menunjukkan PDB Tiongkok tahun berjalan (year-to-date) mencapai 5,2 persen, sedikit turun dari 5,3 persen pada kuartal sebelumnya, tetapi masih di atas target tahunan Beijing sebesar lima persen.

Faktor pendorong pertumbuhan ekonomi

Ekspor dan manufaktur tetap menjadi pendorong pertumbuhan terbesar, sementara belanja konsumen dan investasi swasta semakin menurun. Beijing telah mengeluarkan serangkaian langkah stimulus untuk mendukung pertumbuhan dalam beberapa kuartal terakhir, meskipun dukungan dari langkah-langkah ini terlihat menurun dalam beberapa bulan terakhir.

Data hari Kamis menyoroti bahwa beberapa aspek ekonomi Tiongkok, terutama industri ekspornya yang masif, tetap kuat dan terus menopang pertumbuhan. Namun, deflasi yang terus-menerus, investasi swasta yang lemah, dan penurunan pasar properti yang berkepanjangan, semuanya menghambat pertumbuhan.
 

(Ilustrasi. Foto: Freepik)

Tiongkok juga menghadapi ketegangan perdagangan baru dengan AS, setelah Presiden Donald Trump pada awal Oktober mengancam akan mengenakan tarif 100 persen terhadap negara tersebut. Perundingan antara Beijing dan Washington akan berlanjut dalam beberapa minggu mendatang.

Data lain menunjukkan ekonomi Tiongkok mengalami sedikit peningkatan pada bulan September. Produksi industri dan penjualan ritel tumbuh lebih dari yang diperkirakan bulan lalu, sementara tingkat pengangguran Tiongkok juga secara tak terduga turun menjadi 5,2 persen dari 5,3 persen.

Namun, investasi aset tetap, secara tak terduga menyusut 0,5 persen, mencatat kontraksi bulanan pertamanya sejak pandemi Covid-19 pada tahun 2020.

PDB menunjukkan ketahanan, tetapi pertumbuhan bergantung pada stimulus

Para analis mencatat, meskipun ekonomi Tiongkok menunjukkan ketahanan berkat ekspor yang kuat, pertumbuhan berkelanjutan kemungkinan hanya akan tercapai melalui stimulus dan dukungan investasi yang lebih besar.

Analis ANZ mencatat bahwa PDB tetap berada di jalur yang tepat untuk memenuhi target tahunan Beijing sebesar lima persen pada 2025, tetapi mencatat pertumbuhan siklikal masih bergantung pada ekspansi yang dibiayai utang.

"Penyesuaian terhadap sikap kebijakan siklikal diperkirakan akan terjadi sekitar periode Konferensi Kerja Ekonomi Pusat bulan Desember," kata analis ANZ, menambahkan bahwa tanda-tanda penurunan lebih lanjut kemungkinan akan memicu pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut pada akhir tahun.

Analis Capital Economics memperingatkan data PDB Tiongkok mungkin melebih-lebihkan ketahanan dalam pertumbuhan, dan permintaan lokal yang lemah tetap menjadi hambatan utama.

Mereka juga memperingatkan, pertumbuhan Tiongkok semakin bergantung pada ekspor, yang tidak berkelanjutan, dan pertumbuhan berisiko melambat lebih lanjut dalam jangka menengah kecuali pihak berwenang mengambil langkah yang lebih proaktif untuk mendukung belanja konsumen.