Skema FCA Rugikan Investor Saham Ritel

Jakarta: Bursa Efek Indonesia (BEI) akhir-akhir ini memberlakukan skema full periodic call auction (FCA).

Skema FCA ialah metode lelang berkala secara penuh, dengan transaksi saham bukan berdasarkan permintaan dan penawaran, melainkan berdasarkan jumlah volume lot pada transaksi harga tertentu yang ditentukan oleh sistem.

Skema FCA yang disebut diterapkan terhadap saham-saham yang naik itu, dianggap merugikan.

"Sehingga setelah diberlakukannya skema FCA ini selanjutnya saham-saham tersebut turun 10 persen setiap harinya yang tentunya ini merugikan para investor saham dan juga menurunkan kepercayaan investor di pasar modal Indonesia," ujar praktisi pasar modal, Onggowijaya dilansir Media Indonesia, Senin, 3 Juni 2024.

Onggo, sapaan Onggowijaya, menilai kebijakan BEI justru bukan melindungi kepentingan investor saham khususnya investor retail. Tapi malah sebaliknya.

"Bagaimana mungkin regulator yang seharusnya melindungi kepentingan investor retail justru membuat/menerapkan kebijakan FCA yang merugikan investor saham," kata Onggo.

"Ketika harga suatu saham naik tentu hal itu menguntungkan investor saham, sehingga apabila setelah diterapkannya FCA oleh BEI dan kemudian harga saham menjadi turun 10 persen setiap hari maka artinya BEI justru adalah patut diduga sebagai pihak yang merugikan investor saham," imbuh dia.

 

Baca juga:  38 Perusahaan Antre IPO di BEI

Menurut dia, suatu transaksi saham berdasarkan skema FCA justru mengandung unsur judi atau untung-untungan. Karena investor saham tidak tahu pada jumlah/volume lot berapa terjadi transaksinya. Ini berbeda apabila suatu harga saham diperdagangkan berdasarkan demand and supply.

"Sangat lucu BEI sebagai regulator justru berkontribusi terhadap penurunan harga saham dimana harga saham tersebut sesungguhnya sedang naik, sebaliknya harga saham-saham yang turun terus seringkali justru dibiarkan oleh BEI. Ada apa?" papar Onggo.

"Bukankah kalau harga saham naik, investor taking profit maka investor membayar pajak? Jika dengan skema FCA investor jadi menebak-nebak akan membeli atau menjual di harga berapa pada volume berapa," jelas Onggo.

Dia mengaku saat ini terus mengamati saham-saham yang akhir-akhir ini terkena skema FCA.

"Ini kok BEI sepertinya malah memberlakukan suatu skema yang mengandung unsur judi?" ucap dia

Onggo mengatakan saat ini para investor saham di pasar modal merasa resah atas skema FCA yang diberlakukan oleh BEI. Apalagi, kata dia menjadi aneh jika skema ini dikenakan terhadap saham-saham yang sedang naik, bukannya terhadap saham-saham yang turun harganya.

"Berbagai bentuk keresahan tampak dari media sosial dan keluhan dari investor saham dalam forum-forum saham dan media elektronik," ujar dia.

Lebih lanjut, Onggowijaya yang juga merupakan advokat, meminta kepada penegak hukum khususnya Kejaksaan Agung untuk mulai menyelidiki BEI dalam penerapan kebijakan-kebijakan yang sesungguhnya merugikan negara dari pendapatan pajak itu.

"Sejak republik ini berdiri rasanya belum ada pejabat Bursa Efek Indonesia terkena kasus hukum padahal perputaran uang dan pendapatan pajak dari lalu lintas transaksi saham cukup besar," kata dia.

"Kami meminta Kejaksaan Agung untuk mulai melakukan penyelidikan mengapa BEI menerapkan kebijakan FCA yang sesungguhnya merugikan masyarakat sebagai investor sekaligus merugikan negara karena menghambat pendapatan pajak yang seharusnya dapat diterima lebih besar apabila perdagangan saham itu didasarkan pada supply and demand," tutur dia.

Ia menegaskan, apabila BEI benar mau melindungi investor atau masyarakat, bukan dengan cara menerapkan FCA. Apabila diberlakukan pun, kata Onggo seharusnya diterapkan pada saham-saham yang mengalami penurunan harga, bukan malah terhadap saham yang harganya sedang naik.

"Kan ini jadi lucu investor yang untung malah dipaksa rugi, tetapi investor yang rugi malah dibiarkan," kata dia. (Putra Ananda)