Barclays: Pasar Saham Global Masih Percaya Kebijakan Trump

London: Bank investasi Barclays menyatakan pasar saham global menunjukkan kinerja yang lebih baik dari perkiraan meskipun terjadi guncangan tajam di pasar minyak terkait konflik Iran. Ini karena investor terus berasumsi pemerintahan Amerika Serikat (AS) akan turun tangan jika tekanan pasar semakin memburuk.

"Gangguan di Selat Hormuz telah menyebabkan volatilitas signifikan di pasar energi dan mendorong harga minyak mentah mendekati ambang batas USD100 per barel, tetapi investor masih percaya pada kebijakan Trump. Oleh karena itu ekuitas global tidak turun sebanyak pada guncangan minyak sebelumnya," tulis para ahli strategi di Barclays yang dipimpin oleh Emmanuel Cau, dikutip dari Investing.com, Minggu, 15 Maret 2026.

Diketahui, harga minyak dunia sempat mendekati USD120 per barel di awal pekan sebelum kemudian turun setelah Presiden AS Donald Trump mengisyaratkan ia memperkirakan konflik tersebut akan berlangsung singkat. Harga minyak kemudian kembali naik di atas level USD100 karena penutupan Selat Hormuz terus mengganggu pasokan.

Namun terlepas dari besarnya guncangan tersebut, pasar saham global hanya turun sekitar empat persen di bawah level tertinggi baru-baru ini.

"IEA (Badan Energi Internasional) kini menyebut gangguan ini sebagai gangguan pasar minyak terbesar yang pernah tercatat. Namun, ekuitas global hanya turun sekitar empat persen dari level tertinggi baru-baru ini, menunjukkan bahwa pasar belum sepenuhnya memperhitungkan guncangan minyak yang berkelanjutan," kata para ahli strategi.

Indikator sentimen investor juga menunjukkan tanda-tanda kepanikan yang terbatas. Pembacaan terbaru indeks bull-bear AAII menunjukkan sentimen telah melunak tetapi masih jauh dari level yang biasanya dikaitkan dengan kapitulasi selama aksi jual pasar yang lebih dalam.
 

Baca juga: IHSG Turun 5,91% Selama Pekan Ini

(Ilustrasi. Foto: Medcom.id)
 

Investor masih 'wait and see'

Barclays mengatakan diskusi dengan klien mencerminkan suasana hati yang serupa, dengan investor sebagian besar mengambil pendekatan hati-hati 'wait and see' sambil secara selektif menambahkan lindung nilai terhadap penurunan nilai daripada meninggalkan eksposur risiko. Bank tersebut juga mencatat investor tampaknya kembali beralih ke saham AS dengan meninggalkan pasar Eropa dan seluruh dunia.

Namun, di balik permukaan, perilaku pasar mulai mencerminkan kekhawatiran akan stagflasi. Sektor-sektor siklikal seperti perbankan, material, dan saham konsumen mengalami penurunan. Sementara sektor-sektor defensif atau yang terkait dengan energi, termasuk energi, utilitas, dan perawatan kesehatan, berkinerja lebih baik.

Menurut para ahli strategi, risiko utamanya adalah durasi konflik dan tren harga minyak. "Semakin lama konflik berlarut-larut, semakin besar tekanan kenaikan harga minyak mentah dan semakin akut risiko terhadap inflasi dan pertumbuhan," tulis mereka.

Mereka juga menyoroti saat ini saham menunjukkan korelasi negatif yang kuat dengan harga minyak, dan secara historis, puncak harga minyak telah menjadi prasyarat agar saham stabil selama guncangan pasokan.

Jika harga minyak tetap tinggi atau naik lebih lanjut, pasar mungkin akan mulai menilai kembali ekspektasi para pembuat kebijakan akan bertindak untuk mengurangi dampak ekonomi. "Dalam skenario seperti itu, kepercayaan pasar terhadap 'jaminan Trump' mungkin akan semakin tertekan," kata Cau dan timnya.