Resesi Bisa Buat Anjlok Pasar Saham AS

New York: Resesi kemungkinan besar akan terjadi pada tahun 2024, dan bahkan perlambatan ekonomi yang ringan pun dapat membuat saham-saham Wall Street anjlok, karena para investor bermain di salah satu pasar yang dinilai terlalu tinggi dalam lebih dari dua puluh tahun.
 

baca juga: Wall Street Bervariasi, DJIA Melesat 0,16%

Kepala Strategi Investasi B. Riley Wealth Paul Dietrich mengaku khawatir dengan laju saham-saham paman sam yang kembali mencapai rekor baru minggu ini menyusul laporan pendapatan yang sangat optimis dari pembuat chip Nvidia. Semakin tinggi harga saham, semakin tinggi pula saham tersebut harus jatuh dalam potensi resesi.

Dietrich memperkirakan resesi ringan akan terjadi, namun bahkan perlambatan tingkat rendah pun dapat memicu jatuhnya saham sebesar 40 persen yang akan membuat S&P 500 berada di sekitar level 3.000.

 “Kita masih berada di jalur resesi,” kata Dietrich kepada Business Insider, dikutip Sabtu, 24 Februari 2024.

Dia menambahkan angka PDB yang kuat untuk kuartal ini tidak akan mengurangi kepercayaan dirinya terhadap penurunan yang akan datang.  "Kami sekarang dinilai terlalu tinggi di pasar." jelas dia.

Optimisme tinggi di Wall Street karena investor memperkirakan penurunan suku bunga besar-besaran tahun ini dan kegilaan terhadap AI tidak menunjukkan tanda-tanda surut.

Investor memperkirakan penurunan suku bunga The Fed sekitar 100 basis poin, menurut alat CME FedWatch. Sementara itu, perekonomian telah menunjukkan ketahanan yang mengejutkan selama setahun terakhir, dengan pertumbuhan diperkirakan turun sekitar 2,9 persen pada kuartal saat ini, menurut ekonom Fed Atlanta. Namun jika dilihat lebih dekat angka-angka tersebut memberikan gambaran perekonomian yang kurang menggembirakan.

"Sejumlah indikator ekonomi telah jatuh ke dalam wilayah resesi yang dalam,” Dietrich menunjuk pada tanda-tanda pelemahan yang muncul di pasar kerja dan belanja konsumen.

Tingkat pengangguran masih mendekati titik terendah sepanjang masa, namun pekerja yang tidak memiliki pekerjaan mengalami kesulitan untuk mendapatkan kembali pekerjaan. Klaim pengangguran yang berkelanjutan telah mendekati 1,9 juta sejak awal tahun 2024, tingkat yang digambarkan Dietrich sebagai resesi dalam catatan sebelumnya.

Konsumen juga tampaknya mengalami kesulitan mengikuti laju inflasi dan kenaikan biaya pinjaman. Utang kartu kredit mencapai rekor USD1,13 triliun pada kuartal keempat, menurut data The Fed, dan kemungkinan besar konsumen akan segera mencapai batas atas kredit mereka.

inflasi masih tinggi

Sementara itu, inflasi kemungkinan besar tidak akan kembali ke target harga dua persen yang ditetapkan The Fed dalam waktu dekat. Meskipun harga-harga telah menurun drastis dari nilai tertingginya pada tahun 2022, pemerintah mencetak sejumlah besar uang selama pandemi sekitar USD2 triliun sejak masa kepresidenan Biden.

 “Setelah uang tersebut dialokasikan dan dibelanjakan, diperlukan waktu sekitar dua tahun agar inflasi benar-benar dapat mengejar ketertinggalannya. Dan itulah mengapa saya yakin upaya terakhir untuk menurunkan inflasi hingga 2 persen akan menjadi sangat, sangat sulit dan sangat lambat," jelas dia.

Resesi, bahkan yang ringan sekalipun, tidak akan pernah berjalan mulus bagi investor saham, Dietrich memperingatkan. PDB bahkan tidak turun 1 persen pada saat resesi tahun 2001, meskipun saham anjlok 49 persen dari puncak ke lembah. Sementara itu, Nasdaq Composite yang dinilai terlalu tinggi, anjlok 78 persen  karena investor terpukul karena kegemaran mereka terhadap saham internet.

Meskipun saham-saham turun rata-rata sebesar 36 persen pada awal resesi, Dietrich berpendapat bahwa pasar saat ini bisa jatuh lebih jauh lagi, mengingat ia melihat saham-saham sebagai saham yang paling dinilai terlalu tinggi (overvalued) sejak tahun 2001.

Banyak saham-saham teknologi saat ini terutama yang belum mengalami resesi. Mereka yang tidak mampu mendukung penilaian mereka dengan pendapatan mungkin akan melemah ketika perekonomian memasuki resesi.

 “Kenaikan pasar saham saat ini didasarkan pada kekuatan 7 saham teknologi berkapitalisasi besar dan spekulasi yang menggembirakan mengenai kapan The Fed akan menurunkan suku bunganya. ekonomi di mana pun," kata Dietrich dalam catatan sebelumnya.

 Ekonom The Fed di New York memperkirakan kemungkinan sebesar 61 persen bahwa perekonomian akan memasuki resesi pada bulan Januari tahun depan. Salah satu indikator ekonomi yang kurang diperhatikan adalah memperkirakan kemungkinan terjadinya resesi sebesar 85 persen, yang merupakan risiko resesi tertinggi yang tercatat sejak Krisis Keuangan Besar.