Pasar Keuangan Global Terguncang Perang AS-Iran

New York: Pasar keuangan global terguncang karena perang Amerika Serikat (AS)-Iran menyebabkan harga minyak melonjak dan memicu perpindahan aset ke tempat yang lebih aman, menurut laporan baru dari Macquarie.

Mengutip Investing.com, Minggu, 8 Maret 2026, analis memperingatkan konflik tersebut berfungsi sebagai guncangan pasokan negatif yang signifikan, dengan harga minyak mentah Brent melonjak lebih dari tujuh persen dan harga emas naik 2,0 persen karena investor meninggalkan aset keuangan yang lebih berisiko untuk aset riil.

Dampak tersebut langsung terasa di pasar saham global, dengan indeks saham utama Eropa turun lebih dari 2,0 persen secara rata-rata. Kontrak berjangka indeks AS juga diperdagangkan lebih rendah lebih dari satu persen karena para pedagang berupaya memperkirakan durasi permusuhan tersebut. 

Para ahli strategi Macquarie, Thierry Wizman dan Gareth Berry, berpendapat tanpa penghancuran fisik kapasitas produksi, 'penimbunan', dan premi asuransi yang meroket, yang telah meningkat sebesar 25 pesen hingga 100 persen untuk melintasi Selat Hormuz, mendorong siklus inflasi yang kuat.
 

Baca juga: Guncangan Energi Timur Tengah Ancam Inflasi Inggris Naik Jadi 3%

 

Semua negara tidak kebal terhadap perlambatan ekonomi

Laporan tersebut menyoroti perbedaan mencolok dalam prospek ekonomi antara negara pengimpor minyak dan negara pengekspor minyak. Secara historis, lonjakan harga minyak yang dipicu oleh pasokan memicu hilangnya lapangan kerja secara tajam dan berkelanjutan, terutama di negara-negara seperti Jepang, Tiongkok, dan Eropa, yang lebih bergantung pada pasokan dari Teluk Persia. India ditandai sebagai negara yang 'sangat rentan', karena bergantung pada kawasan tersebut untuk 85 persen impor minyaknya. 

AS mungkin akan mengalami penurunan PDB yang parah namun singkat, tetapi negara-negara dengan cadangan dan kapasitas ekspor yang besar, seperti Brasil, Kanada, dan Norwegia, berada dalam posisi untuk mencatatkan output yang kuat meskipun di tengah inflasi.

Macquarie memperingatkan, AS pun tidak kebal terhadap perlambatan ekonomi yang berkepanjangan. Dengan membandingkannya dengan Perang Teluk Persia Pertama pada 1990-1991, para analis mencatat harga minyak yang tinggi dapat berinteraksi dengan 'kerapuhan keuangan' yang ada, seperti utang berlebihan dalam kredit swasta dan sentimen rumah tangga yang buruk, untuk memicu resesi yang sesungguhnya. 

Inflasi yang disebabkan perang dapat mengakibatkan sikap yang lebih agresif dari Federal Reserve daripada yang diperkirakan sebelumnya, meskipun sensitivitas politik terkait suku bunga kebijakan tetap tinggi.


(Ilustrasi pergerakan harga minyak. Foto: dok ICDX)
 

Prospek dolar AS

Arah pergerakan dolar AS (USD) selama lima tahun ke depan terkait langsung dengan keberhasilan yang dirasakan dari keterlibatan militer ini. Secara historis, dolar AS berkinerja baik ketika AS menunjukkan kepemimpinan yang jelas, seperti apresiasi riil selama sepuluh tahun setelah Perang Teluk Persia Pertama.

Sebaliknya, USD mengalami kesulitan selama 'Perang Melawan Teror' pada 2000-an, periode yang ditandai dengan kurangnya dukungan internasional yang luas dan penurunan nilai riil mata uang yang berkepanjangan.

Penguatan singkat dolar AS diperkirakan terjadi pada paruh pertama 2026 karena sifatnya sebagai aset safe-haven. Macquarie tidak optimis tentang prospek jangka panjangnya. Laporan tersebut menunjukkan 'perubahan rezim' yang berhasil di Iran mungkin dipandang sebagai penghinaan terhadap tatanan global berbasis aturan, yang menyebabkan para pengelola cadangan terus melakukan divestasi dari eksposur terhadap dolar AS.

Ketidakpercayaan global dapat mempercepat adopsi alat tukar alternatif, khususnya Yuan Tiongkok (CNY), karena dolar AS menghadapi risiko kehilangan statusnya sebagai mata uang cadangan secara berkelanjutan.