Dolar AS Melemah di Tengah Spekulasi Kenaikan Suku Bunga The Fed

New York: Dolar AS melemah pada Jumat, 26 Juni 2026, memperpanjang penurunan untuk sesi kedua berturut-turut setelah mencatatkan kenaikan selama enam hari yang membawanya ke level tertinggi sejak Mei 2025. Namun, ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve yang tinggi membuat mata uang ini tetap berada di jalur untuk kenaikan mingguan yang solid.

Dikutip dari Investing.com, Sabtu, 27 Juni 2026, indeks dolar AS, yang melacak nilai dolar AS terhadap sekeranjang enam mata uang utama lainnya, turun 0,1 persen menjadi 101,32. Untuk minggu ini, indeks tersebut sekitar 0,5 persen lebih tinggi.

Dinamika yang berubah dengan cepat dalam prospek kebijakan moneter

Para pelaku pasar mata uang minggu ini telah fokus pada jalur kebijakan moneter di masa depan di tengah serangkaian sinyal yang bertentangan dari data ekonomi AS dan harga minyak.

Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi inti (PCE) Mei—yang secara luas dianggap sebagai indikator inflasi pilihan The Fed—sedikit meningkat pada Mei dibandingkan April, baik secara bulanan maupun tahunan, sesuai dengan ekspektasi ekonom dan analis. Kenaikan 3,4 persen tahunan merupakan yang tertinggi sejak Oktober 2023.

Sementara itu, peningkatan PCE utama baik secara bulanan maupun tahunan juga sesuai dengan ekspektasi, dengan yang terakhir mencatatkan peningkatan tertinggi sejak April 2023.

Meskipun angka tahunan tinggi, pengamat kebijakan moneter bereaksi dengan sedikit mengurangi peluang kenaikan suku bunga The Fed tahun ini dan sedikit menambah taruhan mereka agar bank sentral mempertahankan suku bunga tetap stabil. 

Langkah ini didorong oleh keyakinan bahwa laporan PCE Mei merupakan puncak tekanan harga, karena harga minyak telah turun dengan cepat minggu ini ke level sebelum dimulainya konflik Timur Tengah dan telah meredakan kekhawatiran inflasi.
(Ilustrasi. Foto: Dok MI)

Data PCE muncul setelah penyesuaian besar dalam prospek kebijakan moneter minggu lalu menyusul rilis Fed yang jauh lebih besar Grafik titik yang lebih agresif dari yang diperkirakan. Setidaknya setengah dari anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) sekarang memperkirakan kenaikan suku bunga tahun ini, sebagian karena dampak inflasi dari melonjaknya harga minyak. 

Kevin Warsh dalam konferensi pers pertamanya sebagai kepala bank sentral yang baru mengatakan stabilitas harga adalah tujuan utama dan bahwa panduan ke depan akan dihentikan ke depannya. Warsh akan berbicara lagi minggu depan.

"Meskipun data PCE inti terbaru menunjukkan sedikit, jika ada, perubahan pada pesan agresif yang disampaikan Warsh pada pertemuan FOMC Juni lalu, penurunan harga energi yang berkelanjutan sejak MOU yang ditandatangani oleh AS dan Iran merupakan perkembangan positif sementara di bidang inflasi. Tentu saja, apa pun pesan yang diberikan Warsh tentang prospek inflasi, kami memperkirakan dia akan terus menghindari petunjuk apa pun tentang potensi jalur kebijakan moneter jangka pendek," kata analis Deutsche Bank yang dipimpin oleh Brett Ryan.

Secara terpisah pada Jumat, data akhir sentimen konsumen Universitas Michigan untuk bulan Juni menunjukkan kenaikan sekitar 10 persen dari bulan Mei, dibantu oleh moderasi harga bensin. Ekspektasi inflasi konsumen untuk tahun depan sedikit turun menjadi 4,6 persen pada Juni dari 4,8 persen pada Mei.

Di tempat lain, analis UBS mengatakan dolar yang lebih kuat kemungkinan akan mendominasi pasar valuta asing global hingga paruh kedua tahun ini.

Yen stabil di zona intervensi

Beralih ke mata uang utama lainnya, yen Jepang melemah Setelah empat hari berturut-turut menguat, pasangan USD/JPY terakhir berada di 161,75. Pada sesi sebelumnya, yen menyentuh 161,95, level terkuatnya sejak 1986. Yen terus berfluktuasi di atas level 160 sejak awal bulan ini, sebuah angka yang sebelumnya memicu intervensi dari Tokyo.

Berbicara tentang Tokyo, inflasi konsumen di wilayah metropolitan Tokyo Raya meningkat pada bulan Juni tetapi secara umum sesuai dengan ekspektasi. Indeks harga konsumen inti naik menjadi 1,6 persen (yoy), menandakan tekanan harga yang mendasarinya terus berlanjut tetapi tidak memberikan alasan bagi Bank Sentral Jepang untuk memperketat kebijakan secara lebih agresif. Perbedaan suku bunga yang lebar dengan AS terus menekan yen meskipun latar belakang inflasi lebih kuat.

Di tempat lain, ringgit Malaysia tetap menjadi mata uang dengan kinerja terkuat di Asia, dengan pasangan USD/MYR turun 0,7 persen. Sementara won Korea Selatan menguat karena USD/KRW juga turun 0,7 persen.

Dolar Australia melemah 0,2 persen, tetap berada di bawah tekanan setelah inflasi yang tinggi dan data pasar tenaga kerja yang tangguh minggu ini memperkuat ekspektasi bahwa Reserve Bank of Australia akan mempertahankan kebijakan yang ketat, meskipun pasar masih terpecah pendapat mengenai apakah kenaikan suku bunga lagi akan diperlukan.