Kebijakan Bank Sentral Bakal Lebih Agresif, Ini Dampaknya ke Pasar Saham

Washington: Pergeseran kebijakan yang lebih agresif oleh sejumlah bank sentral menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan mungkin memprioritaskan pemberantasan inflasi. Menurut analis di Barclays.
yang berpotensi melemahkan dukungan likuiditas untuk pasar saham yang sedang naik.

Dikutip dari Investing.com, Sabtu, 20 Juni 2026, dalam beberapa hari terakhir, sejumlah bank sentral global utama telah mengeluarkan keputusan suku bunga baru, dengan para pejabat sering menyebut tekanan harga yang terkait dengan perang Iran sebagai pendorong utama di balik kalibrasi biaya pinjaman mereka.

Bank Sentral Eropa (ECB) memulai dengan menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya sejak 2023, diikuti oleh Bank Sentral Jepang (BOJ), yang meluncurkan kenaikan yang membawa suku bunga ke level tertinggi sejak 1995. Baik ECB maupun BOJ mengisyaratkan keinginan untuk menanggapi tanda-tanda bahwa guncangan energi yang disebabkan oleh penutupan Selat Hormuz dapat menyebabkan percepatan inflasi yang lebih luas.

Tren kenaikan suku bunga bank sentral

Minggu ini, Federal Reserve mempertahankan suku bunga tetap, tetapi sembilan anggota bank sentral yang paling banyak dipantau di dunia memproyeksikan kenaikan suku bunga di akhir tahun ini, dibandingkan dengan tidak ada dalam perkiraan sebelumnya yang diumumkan pada bulan Maret. 

Pernyataan pertama di bawah Ketua baru Kevin Warsh juga secara eksplisit merujuk pada keinginan untuk mencapai "stabilitas harga," menghilangkan penyebutan tentang memastikan lapangan kerja maksimal, mandat kebijakan tradisional Fed lainnya.

Bank Sentral Inggris (Bank of England) juga mempertahankan suku bunga tidak berubah pada hari Kamis, tetapi pembagian suara mempertahankan bias hawkish meskipun data inflasi dan pasar tenaga kerja baru-baru ini lebih lemah, kata analis Barclays.
(Ilustrasi. Foto: Freepik)

Secara keseluruhan, pergerakan tersebut menandai "pergeseran yang jelas dalam latar belakang kebijakan moneter global," kata para analis termasuk Emmanuel Cau dalam sebuah catatan.

"Setelah periode panjang pemotongan suku bunga yang disinkronkan di seluruh dunia Barat, dorongan dari pelonggaran kebijakan moneter telah berakhir. Pada saat yang sama, ketidakpastian seputar fungsi reaksi bank sentral, khususnya keseimbangan antara risiko pertumbuhan dan inflasi, dapat berkontribusi pada volatilitas pasar obligasi yang lebih tinggi," demikian argumen mereka.

Yang terpenting, jika The Fed khususnya beralih "lebih tegas" ke arah penekanan inflasi dan memasuki fase pengetatan baru, itu akan mulai menekan likuiditas dan melemahkan pilar utama pendukung yang telah menopang pengembalian pasar ekuitas yang bullish selama dua tahun terakhir.

"Meskipun itu bukan skenario dasar mereka, itu adalah risiko yang perlu dipantau," kata mereka.

Kesepakatan damai AS-Iran

Mereka menambahkan bahwa penandatanganan perjanjian perdamaian sementara antara AS dan Iran telah memberikan "kabar baik" bagi investor, karena meredanya risiko geopolitik telah berdampak pada penurunan harga minyak, meredakan beberapa kekhawatiran inflasi dalam prosesnya.

Sebagian besar fokus di pasar sekarang berpusat pada pembukaan kembali Selat Hormuz, jalur air vital untuk seperlima minyak dan gas alam cair dunia yang telah ditutup selama sebagian besar konflik Timur Tengah. Data terbaru menunjukkan bahwa lalu lintas kapal yang sebelumnya padat di jalur tersebut mulai mengalir kembali, meskipun beberapa ahli strategi memperkirakan butuh waktu sebelum arus pulih ke tingkat sebelum perang.

"Dari perspektif regional, prospek makro yang berpotensi lebih baik untuk [paruh kedua] seharusnya mendukung sektor yang tertinggal [sepanjang tahun ini] seperti Eropa, yang membuat kami menutup posisi underweight kami di kawasan tersebut, terutama dengan posisi yang masih condong ke Amerika Serikat yang didominasi sektor teknologi/semi-steknis," kata analis Barclays.

"Di tingkat sektor, karena harga minyak yang lebih rendah meningkatkan kepercayaan konsumen dari titik terendah, rasio risiko-imbalan untuk beberapa sektor siklik konsumen, terutama barang mewah, seharusnya membaik bahkan setelah lonjakan harga yang dipicu oleh short squeeze baru-baru ini," lanjut mereka.