Dolar AS Melejit Seiring Permintaan Aset Aman

New York: Dolar AS menguat pada Jumat, 13 Maret 2026, dan menuju kenaikan yang solid selama dua minggu. Penguatan ini karena dolar AS tetap menjadi aset aman pilihan di tengah perang Iran yang sedang berlangsung.

Dikutip dari Investing.com, Sabtu, 14 Maret 2026, indeks dolar AS, yang melacak dolar AS terhadap sekeranjang enam mata uang utama, telah naik 0,7 persen menjadi 100,36, dan berada di jalur untuk kenaikan mingguan sebesar 1,4 persen. EUR/USD turun 0,8 persen menjadi 1,1423, sementara GBP/USD turun 0,9 persen menjadi 1,3228. USD/JPY melemah, naik 0,2 persen menjadi 159,65.

"Dolar AS mencapai level tertinggi baru bulan ini karena pasar kesulitan melihat jalan keluar dari krisis Timur Tengah," kata analis di ING dalam sebuah catatan.

Serangan gabungan AS-Israel terhadap Iran, yang telah berlangsung lebih dari seminggu, menunjukkan sedikit tanda-tanda mereda, dengan Presiden Donald Trump mengatakan Washington "benar-benar menghancurkan" militer dan ekonomi Iran.

Namun Teheran telah mengindikasikan bahwa mereka akan terus berjuang. Pemimpin Tertinggi Iran yang baru, Mojtaba Khamenei, secara khusus mengatakan bahwa jalur air Selat Hormuz yang penting, tempat seperlima minyak dunia mengalir, akan tetap ditutup.

Prospek penutupan Selat Hormuz yang berkepanjangan telah memicu volatilitas liar pada harga minyak mentah Brent minggu ini. Pada satu titik, patokan global tersebut melonjak hingga hampir USD120 per barel, sebelum kemudian turun sebentar di bawah USD90 per barel. Pada hari Jumat, harga minyak mentah Brent berjangka berada di atas USD100 per barel.

Sebagian besar minyak dan gas yang melewati Selat Hormuz digunakan dalam berbagai produk, seperti pupuk dan plastik, yang berarti bahwa kenaikan harga yang tiba-tiba dapat menyebabkan tekanan inflasi yang tinggi di berbagai negara di dunia.

Kekhawatiran ini dapat menyebabkan bank sentral, termasuk Federal Reserve, mempertimbangkan kembali kemungkinan pemotongan suku bunga dalam waktu dekat. Biaya pinjaman yang lebih tinggi dapat menarik lebih banyak investasi asing, sehingga meningkatkan daya tarik dolar AS.

(Ilustrasi. Foto: Freepik)

Data PCE menjadi fokus

Detail lebih lanjut mengenai gambaran inflasi di AS dapat terungkap pada hari Jumat, ketika indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi untuk bulan Januari akan dirilis.

Dengan mengesampingkan item-item yang mudah berubah seperti makanan dan bahan bakar, indikator PCE "inti" diperkirakan akan mencapai 3,1% dalam dua belas bulan hingga Januari, sedikit lebih cepat dari 3,0 persen pada bulan Desember. Ukuran ini dipantau ketat oleh pasar keuangan, karena merupakan salah satu metrik pilihan yang digunakan oleh The Fed dalam menentukan kebijakan moneter.

Sejak mencapai titik terendah 2,6 persen pada musim panas lalu, indeks PCE inti telah cenderung menjauh dari target dua persen The Fed, kata analis ING.

"Ini membatasi kemampuan The Fed untuk memangkas suku bunga tahun ini, dan kita akan mendengar lebih banyak dari The Fed pada pertemuan FOMC Rabu depan," tulis mereka.

Anehnya, angka PCE Departemen Perdagangan baru-baru ini lebih tinggi daripada pertumbuhan indeks harga konsumen resmi terpisah dari Departemen Tenaga Kerja, terutama didorong oleh metode pembobotan yang berbeda untuk perumahan dan perawatan kesehatan, di samping variasi dalam cakupan dan faktor substitusi konsumen. Secara spesifik, bobot yang lebih rendah dari biaya tempat berlindung yang sejuk dalam PCE dan paparan yang lebih tinggi terhadap kenaikan biaya medis telah menyebabkan PCE tetap lebih tinggi daripada CPI.

Pada hari Rabu, CPI Februari relatif rendah, yaitu 2,4 persen secara tahunan.

Namun, yang terpenting, angka-angka tersebut mencakup periode yang sebagian besar tidak termasuk perang Iran, yang dimulai dengan serangkaian serangan udara AS dan Israel terhadap Iran pada akhir Februari. Prospek inflasi telah memburuk sejak pecahnya pertempuran.

Banyak keputusan bank sentral

Minggu depan akan menjadi minggu yang penting bagi para pengamat kebijakan moneter di seluruh dunia, dengan keputusan suku bunga yang akan datang dari Fed, Bank Sentral Eropa (ECB), dan Bank of England, di antara yang lainnya.

Para pelaku pasar akan sangat ingin mendengar dari bank sentral dan melihat tanggapan mereka terhadap konflik Iran.

"Kesimpulan FOMC minggu depan secara luas diperkirakan akan menghasilkan kisaran target yang tidak berubah untuk suku bunga dana sebesar 3,5 hingga 3,75 persen," kata Michael Feroli dari JPMorgan.

"Pertimbangan yang mempersulit prospek jangka pendek adalah bagaimana para peserta Komite memandang implikasi kebijakan dari konflik di Timur Tengah. Kami memperkirakan bahwa pernyataan pasca-pertemuan akan merujuk hal ini sebagai sumber ketidakpastian tambahan terhadap risiko dua sisi yang sudah dihadapi Fed terkait target lapangan kerja dan inflasi," kata Feroli.

ECB juga diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap stabil, tetapi banyak yang ingin mendengar pemikiran para pembuat kebijakan tentang perang yang berkecamuk yang telah mengakibatkan guncangan gas dan minyak yang parah bagi Eropa.

"Para bankir sentral memiliki sejarah panjang dalam membuat keputusan kebijakan yang menantang dalam menghadapi fluktuasi harga energi. Sangat umum bagi harga untuk bergerak 25 persen dalam satu tahun, suatu perkembangan yang meningkatkan CPI energi tetapi memiliki efek yang lebih luas yang tidak pasti, terutama karena sulit untuk mengidentifikasi pendorong permintaan dan penawaran yang mendasarinya," kata Bruce Kasman dan Nora Szentivanyi dari JPMorgan.

"Meskipun harga minyak diperkirakan akan tetap tinggi, kami menyadari bahwa penutupan Selat Hormuz untuk jangka waktu yang lama akan mendorong harga jauh di atas ekspektasi pasar saat ini. Lonjakan harga minyak yang berkelanjutan hingga USD125 per barel atau lebih tinggi akan meningkatkan inflasi dan merusak pertumbuhan, tetapi juga akan meningkatkan risiko non-linearitas yang dapat memperbesar kedua hasil tersebut," kata mereka.

Menurut mereka, jika harga minyak mencapai level tersebut, hal itu "dapat memicu asimetri yang melekat dalam fungsi reaksi bank sentral. The Fed cenderung untuk mengimbangi risiko resesi dan kemungkinan akan condong ke arah kebijakan dovish jika guncangan harga minyak meningkat. Sebaliknya, ECB umumnya menunjukkan sensitivitas yang lebih besar terhadap risiko inflasi dan dapat memperketat kebijakan jika terjadi kenaikan harga minyak yang lebih besar."