The Fed Belum Kirim Sinyal Pangkas Suku Bunga, Ini Alasannya

Washington: Menurut analis di Macquarie, Bank Sentral Amerika Serikat (Federal Reserve) mungkin perlu melihat tanda-tanda ketidakstabilan pasar kredit swasta AS sebelum berada dalam keadaan "takut" yang bisa mendorong tindakan dari bank sentral.

Para pembuat kebijakan baru-baru ini menyarankan bahwa mereka sedang menunggu kejelasan lebih lanjut mengenai situasi ekonomi yang lebih luas setelah adanya langkah-langkah tarif yang tidak menentu dari Presiden AS Donald Trump.

Awal bulan ini, Trump bergerak untuk mengenakan tarif timbal balik yang tinggi pada sejumlah negara, dengan alasan hal itu diperlukan untuk memperbaiki ketidakseimbangan perdagangan yang sudah berlangsung lama dan meningkatkan pendapatan federal.

Namun, kemudian dia mengumumkan penundaan parsial selama 90 hari untuk tarif tinggi pada sebagian besar negara-negara tersebut, sebagai respons terhadap gejolak yang dalam di pasar saham dan obligasi.
 

Baca juga:  Perseteruan Makin Panas, Trump Desak Powell Segera Dipecat!

(Ilustrasi. Foto: Dok MI)

Gedung Putih kemudian menghentikan sementara bea masuk untuk berbagai produk terkait teknologi, seperti smartphone dan komputer, yang sebagian besar berasal dari Tiongkok. Trump juga mengisyaratkan kemungkinan pemberian pengecualian untuk impor terkait mobil.

Meski demikian, tarif universal 10 persen pada banyak negara tetap berlaku, serta pajak perdagangan pada barang-barang seperti baja, aluminium, mobil, dan suku cadang mobil.

Tiongkok juga dikecualikan dari penundaan tarif timbal balik Trump, yang memperburuk perselisihan perdagangan antara dua ekonomi terbesar dunia. Presiden telah mengenakan tarif 145 persen pada impor dari Tiongkok, yang memicu pembalasan berupa tarif 125 persen dari Beijing.

Sementara itu, laporan media menunjukkan bahwa bea masuk khusus sektor untuk produk elektronik, semikonduktor, dan farmasi segera akan diterapkan. Menteri Perdagangan Howard Lutnick mengatakan bahwa investigasi terhadap industri-industri ini yang mungkin menjadi pendahulu tarif di masa depan bisa selesai "dalam satu atau dua bulan ke depan."

The Fed ogah buru-buru

"Ada banyak yang menunggu dan melihat yang sedang berlangsung, termasuk The Fed, di tengah latar belakang ini. Ini tampaknya seperti hal yang tepat untuk dilakukan di masa ketidakpastian yang tinggi," ujar Ketua Fed Jerome Powell.

Pernyataan yang diinterpretasikan sebagai indikasi bahwa bank sentral mungkin tidak terburu-buru untuk memangkas suku bunga jika tarif memicu krisis ekonomi yang lebih luas, tindakan yang dikenal oleh banyak investor sebagai "Fed put."

Gubernur Fed Christopher Waller mengatakan awal bulan ini bahwa meskipun tarif mewakili guncangan besar bagi ekonomi AS, dia mengharapkan bea masuk akan memiliki efek "sementara" pada inflasi.

Dalam catatan kepada klien, para ahli strategi Macquarie yang dipimpin oleh Thierry Wizman dan Gareth Berry mengatakan Fed mungkin mengadopsi sikap kebijakan yang lebih dovish jika muncul lebih banyak indikasi gangguan pasar kredit swasta.

"Kami memperkirakan retakan-retakan ini mungkin muncul pertama kali di antara pasar dengan leverage tinggi, seperti pasar pinjaman ber-leverage," tulis mereka.