Investor Diprediksi Tidak Peduli Jika The Fed Tak Pangkas Suku Bunga

Jakarta: Investor secara luas bertaruh bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga pada pertemuan berikutnya di bulan September, terutama setelah data awal pekan ini menunjukkan potensi tekanan inflasi yang teredam.

Dikutip dari Investing.com, Minggu, 17 Agustus 2025, pertumbuhan harga konsumen utama di AS lebih lambat dari yang diantisipasi secara tahunan pada bulan Juli, mendorong spekulasi bahwa inflasi di ekonomi terbesar di dunia belum terdorong kembali oleh tarif Amerika yang luas. Namun, harga produsen naik lebih cepat dari yang diantisipasi, terutama dengan lonjakan biaya jasa.

Namun, laporan ketenagakerjaan yang lemah untuk bulan Juli, yang juga disertai revisi penurunan tajam pada penambahan lapangan kerja pada bulan Juni dan Mei, tetap menjadi inti alasan The Fed memangkas suku bunga bulan depan.

Menyusul rilis data penggajian nonpertanian, beberapa pembuat kebijakan The Fed telah mengisyaratkan kesediaan yang lebih besar untuk mendukung pemangkasan suku bunga, alih-alih tetap berpegang pada pendekatan "tunggu dan lihat" mereka selama beberapa bulan terhadap keputusan kebijakan mendatang.

Sebelumnya, kekhawatiran utama mereka adalah kekhawatiran bahwa agenda perdagangan agresif Presiden Donald Trump dapat mendorong inflasi dan membebani aktivitas ekonomi yang lebih luas.
 

Baca juga:  The Fed Diprediksi 99% Pangkas Suku Bunga di September

(Gedung The Fed. Foto: Xinhua/Liu Jie)

Fed punya ruang turunkan suku bunga

Namun, dengan pasar tenaga kerja yang mungkin mulai mendingin dan kenaikan harga konsumen yang lesu, investor bertaruh bahwa The Fed mungkin memiliki lebih banyak ruang untuk memangkas suku bunga tanpa memicu lonjakan inflasi. Secara teori, pemangkasan suku bunga dapat mendorong bisnis untuk berbelanja dan berinvestasi dalam perekrutan.

The Fed masih akan merilis laporan penggajian nonpertanian dan inflasi sebelum pertemuan 16-17 September.

Dalam sebuah catatan, analis di Capital Economics mengatakan pemotongan suku bunga seperempat poin oleh para pembuat kebijakan "sekarang sebagian besar telah didiskontokan di pasar," yang berarti imbal hasil obligasi Treasury kemungkinan akan meningkat jika The Fed tidak memenuhi pengurangan tersebut. Hal ini dapat menekan perusahaan dengan mengurangi nilai sekarang dari pendapatan masa depan mereka.

"Namun, meskipun imbal hasil obligasi Treasury naik, masalah dengan argumen sederhana ini adalah bahwa argumen tersebut mengabaikan potensi pengaruh dari keputusan dan komunikasi terkait terhadap selera risiko dan ekspektasi pertumbuhan, yang keduanya seringkali memiliki pengaruh yang lebih besar daripada obligasi Treasury terhadap harga ekuitas," kata analis Capital Economics yang dipimpin oleh John Higgins.

Antisipasi penurunan S&P 500

Para analis menambahkan bahwa mereka mengantisipasi imbal hasil pendapatan S&P 500 akan terus menurun, sementara pendapatan per saham dua belas bulan ke depan akan terus tumbuh, yang berkontribusi pada proyeksi mereka bahwa indeks acuan tersebut akan naik ke level 6.750 dan 7.250 pada akhir tahun 2025 dan 2026. Pada hari Jumat, S&P 500 ditutup di level 6.449,80.

"Kami tidak akan merasa perlu merevisi turun proyeksi ini jika FOMC gagal memangkas suku bunga bulan depan, asalkan justifikasi utamanya adalah kekhawatiran yang masih ada tentang inflasi yang tinggi," kata para analis.

"Namun, kami juga tidak akan merasa perlu merevisi lebih tinggi lagi jika FOMC mulai melonggarkan kebijakan lagi, terutama karena kekhawatiran tentang prospek ekonomi," lanjut mereka.